Banca de DEFESA: RAFAEL PINTO DE MIRANDA ARANHA

Uma banca de DEFESA de MESTRADO foi cadastrada pelo programa.
DISCENTE : RAFAEL PINTO DE MIRANDA ARANHA
DATA : 13/12/2022
HORA: 14:30
LOCAL: Webconferência
TÍTULO:

A RELAÇÃO ENTRE O CONSERVADORISMO CONTÁBIL CONDICIONAL E A COMPLEXIDADE DOS CONTRATOS DE REMUNERAÇÃO DOS EXECUTIVOS: EVIDÊNCIAS EMPÍRICAS DO MERCADO DE CAPITAIS DO BRASIL

PALAVRAS-CHAVES:

Complexidade, Contratos, Remuneração, Conservadorismo

PÁGINAS: 97
RESUMO:

Há afirmações de que os contratos de remuneração dos executivos são elementos cada vez mais complexos, entretanto são escassas as pesquisas sobre o assunto, sobre o que impulsiona essa complexidade, e a sua relação com elementos que conduzem a eficiência contratual, tal como o conservadorismo contábil. Foram utilizadas medidas para a complexidade dos contratos de remuneração já utilizados pela literatura que refletem a pulverização ou concentração de métricas utilizadas e mais de uma proxy para o conservadorismo contábil com o intuito de verificar a relação entre a complexidade dos pacotes de remuneração dos executivos e conservadorismo contábil condicional. Para tanto, foram utilizadas regressões Driscoll-Kray e quantílica em testes adicionais com modelos e proxies alternativas. O modelo principal contou com 1210 observações de 121 empresas. Foram encontradas evidências da relação da complexidade com o conservadorismo condicional, a complexidade dos contratos de remuneração tem relação positiva com nível de conservadorismo condicional. De forma complementar, os resultados observados via estimador Driscoll-Kray, utilizados em outros modelos com proxies alternativas de conservadorismo contábil ou complexidade de remuneração, confirmaram os resultados. Constatou-se ao utilizar regressão quantílica que as relações podem sofrer mudança gradual ao nível do quantil. Ademais, há evidências sobre nível estatisticamente significativo de conservadorismo, entretanto os coeficientes apresentaram valores consideravelmente menores em comparação com pesquisas internacionais que apresentam nível mais elevado de conservadorismo contábil. Adicionalmente, foi analisada a relação entre os blocos de componentes de remuneração e o conservadorismo contábil. Os blocos foram baseados na porção de cash, equity e bonus que são inclusos nas cláusulas contratuais para lidar com conflitos entre agente e principal. De forma não consistente com a literatura da eficiência, mas possivelmente alinhada com o poder gerencial a remuneração baseada em cash não exigiu um nível mais alto de conservadorismo contábil, algumas evidências sugerem que a parte de bônus está em acordo com a hipótese de maximização dos bônus e indicam que a remuneração em equity reduz o nível de conservadorismo. Estudos anteriores encontraram que a complexidade pode variar de acordo com certas características das empresas e setor, entretanto a complexidade da remuneração pode estar associada a dificuldade de monitoramento de agentes devido à sobrecarga de informações, extração de renda e a menor desempenho futuro da empresa, já que os contratos podem ser abordados pela eficiência contratual ou oportunismo gerencial. O conservadorismo contábil é um instrumento que poderia dirimir problemas de agência e melhorar a eficiência contratual. As consequências não intencionais da complexidade também confirmam as preocupações levantadas pelos investidores, pesquisadores, analistas e pela mídia especializada. Além disso, foi constatada oportunidade de pesquisas futuras ao analisar o conservadorismo contábil em diferentes quantis, assim como os diferentes níveis de relação entre conservadorismo contábil e a complexidade dos contratos de remuneração. As descobertas empíricas podem ser úteis para os conselhos ao projetarem os contratos de remuneração dos executivos mais eficientes, harmônicos, balanceados e menos vulneráveis a problemas de agência, bem como a investidores e outros usuários da contabilidade.

MEMBROS DA BANCA:
Externo à Instituição - ANTONIO LOPO MARTINEZ
Interno - 1745267 - CESAR VALENTIM DE OLIVEIRA CARVALHO JUNIOR
Presidente - 2276473 - LUIS PAULO GUIMARAES DOS SANTOS