|
Dissertações |
|
1
|
-
Rayara Alves Santos
-
A RELAÇÃO ENTRE A COMPOSIÇÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E A RETENÇÃO DE CAIXA EM EMPRESAS DE CAPITAL ABERTO
-
Orientador : ANTONIO GUALBERTO PEREIRA
-
MEMBROS DA BANCA :
-
ANTONIO GUALBERTO PEREIRA
-
JORGE DE SOUZA BISPO
-
JOSE SERGIO CASE DE OLIVEIRA
-
VAGNER ANTÔNIO MARQUES
-
Data: 25/01/2023
-
-
Mostrar Resumo
-
Uma gestão de caixa eficiente é condição necessária para a manutenção da sustentabilidade financeira organizacional e os fatores que influenciam as decisões sobre as políticas de liquidez nas empresas vem sendo objeto de pesquisas recentes. O objetivo da presente dissertação foi investigar a relação entre a composição do Conselho de Administração e a retenção de caixa à luz de teorias como a Teoria da Agência, a Teoria Trade-Off e a Teoria Pecking Order. Para isso foi realizada uma pesquisa quantitativa em uma amostra com 2.340 observações em 234 companhias abertas listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3) no período de 2010 a 2019. O Tobit Efeitos Aleatórios foi o modelo econométrico escolhido para estimar as variáveis de forma irrestrita e restrita e testar seis (6) hipóteses levantadas sobre a relação entre a composição do Conselho de administração (independência, dualidade, gênero, tamanho, expertise e remuneração dos conselheiros) e a retenção de caixa. Os resultados demostraram significância estatística entre a variável dependente Retenção de caixa (REC1) e as variáveis independentes: Expertise (EX) e Dualidade do CEO (DU). Dentre as variáveis de controle as que apresentaram significância estatística foram Volatilidade do Fluxo de Caixa (VFC) e Capital de giro (CG). Adicionalmente, foram efetuados testes na análise de robustez com uma proxy alternativa para retenção de caixa (REC2) com o objetivo de verificar a manutenção, ou não, das evidências empíricas encontradas. Em vista disso, os resultados demonstram que a Governança Corporativa, por meio da composição do Conselho de Administração, Expertise e Dualidade do CEO, é capaz de influenciar a política de retenção de caixa nas empresas
-
Mostrar Abstract
-
Cash management efficiently is a necessary condition for the maintenance of sustainability organizational financial and factors that influence cash holding decisions in the firms has been the subject of recent research. So, the objective of this dissertation was to investigate the relationship between Board composition and cash holding in light of theories such as Agency Theory, Trade-Off Theory and Pecking Order Theory. For this purpose, a quantitative survey was conducted on a sample with 2,340 observations in 234 publicly traded companies listed on the Brazil, Bolsa, Balcão (B3) in the period from 2010 to 2019. In order Tobit Random Effects was the best fitted econometric model to estimate the variables in both unrestricted and restricted forms manner and test six (6) hypotheses raised about the relationship between board composition (independence, duality, board gender, size, expertise, and director compensation) and cash holding. The results demonstrated statistical significance at the ten percent (10%) level between the dependent variable Cash Retention (REC1) and the independent variables: Expertise (EX) and CEO Duality (DU). Among the control variables, the ones that presented statistical significance were Cash Flow Volatility (VFC) and Working Capital (CG). Additionally, robustness analysis tests were carried out with an alternative proxy for cash retention in order to verify the maintenance, or not, of the empirical evidence found. In view of this, it is concluded that Corporate Governance, through the composition of the Board of Directors, Expertise and Duality of the CEO, is able to influence the cash retention policy in companies
|
|
2
|
-
DAYSI LEAL DE SANTANA
-
ENSAIOS EM EDUCAÇÃO CONTÁBIL
-
Orientador : JOSE SERGIO CASE DE OLIVEIRA
-
MEMBROS DA BANCA :
-
ANTONIO CARLOS RIBEIRO DA SILVA
-
GILBERTO JOSÉ MIRANDA
-
JOSE SERGIO CASE DE OLIVEIRA
-
Data: 26/01/2023
-
-
Mostrar Resumo
-
Este trabalho discute o desempenho contábil em dois ensaios. Na literatura sobre educação contábil comumente utiliza-se como proxy do desempenho o Exame de Suficiência Contábil (ESC), visto que é um pré-requisito para certificação do profissional ante o mercado. No entanto, se apresenta baixo índice de aprovação no ESC, o que estimula discussões acerca dos fatores que influenciam esses resultados. Já se identificou e discutiu a influência que os fatores institucionais e educacionais podem exercer sobre o desempenho dos discentes no exame. Todavia, a primeira lacuna de pesquisa apontada é quanto ao fato de não se discutir sobre a influência que o mercado de trabalho pode apresentar sobre o desempenho nesse exame. Neste sentido, o primeiro ensaio visa contribuir à literatura e avançar nesta perspectiva tendo como objetivo verificar se a conjuntura econômica de mercado de trabalho influencia o desempenho dos discentes no ESC. Para responder ao proposto contou-se com modelos de regressão beta inflacionados, considerando duas edições do ESC ocorridas em um mesmo ano. Os achados evidenciam que a conjuntura de mercado de trabalho influencia o índice de aprovação no ESC, um resultado inédito na literatura. De forma complementar o trabalho também discute sobre as variáveis que influenciam a dispersão nos dados do desempenho, bem como, as variáveis que influenciam a presença de 0 (reprovação total) e de 1 (aprovação total) nos índices de aprovação do exame. Os resultados obtidos no primeiro ensaio mostram-se promissores para futuras discussões acerca do desempenho acadêmico, apresentando um canal de influência para além das características amplamente abordadas das instituições de ensino. A segunda lacuna concernente à educação contábil refere-se ao fato dos modelos de regressão utilizados geralmente analisarem a influência de diversas variáveis sobre a média de desempenho, negligenciando potenciais diferenças existentes ao longo das diferentes pontuações dos testes. Em vista a isso, não se identificou estudos nacionais que tratem da mensuração do desempenho contábil no ESC considerando os diferentes níveis (baixo, médio e alto) de desempenho, logo, o segundo ensaio objetiva identificar quais fatores influenciam o baixo, médio e alto desempenho dos discentes no Exame de Suficiência Contábil. Utilizou-se da regressão quantílica para obter respostas sobre a questão levantada e considerou a junção de duas edições do ESC para uma análise anual acerca do exame. Pode-se discorrer acerca dos achados que as variáveis não apresentam comportamento constante em todos os níveis de desempenho, ou seja, apresentam influência em determinado quantil de desempenho e não apresentam sobre outros. Esses resultados auxiliam a discussão acerca do desempenho contábil ampliando o olhar díspar sobre o que se tem utilizado na elaboração de políticas educacionais, atestando que a forma de influência de uma variável não é a mesma em todos os níveis de desempenho no ESC e, portanto, não devem ser negligenciados os benefícios desta contribuição à academia.
-
Mostrar Abstract
-
This paper discusses accounting performance in two essays. In the literature on accounting education, the Accounting Sufficiency Exam (ESC) is commonly used as a performance proxy, since it is a prerequisite for professional certification in the market. However, the ESC has a low approval rate, which encourages discussions about the factors that influence these results. The influence that institutional and educational factors can exert on the performance of students in the exam has already been identified and discussed. However, the first research gap pointed out concerns about the fact that there is no discussion about the influence that the labor market can have on performance in this exam. In this sense, the first essay aims to contribute to the literature and advancing in this perspective, with the objective of verifying if the economic situation of the labor market influences the performance of the students in ESC. In order to respond to the proposal, inflated beta regression models were used, considering two editions of the ESC that occurred in the same year. The findings show that the labor market situation influences the ESC approval rate, an unprecedented result in the literature. In a complementary way, the work also discusses the variables that influence the dispersion in the performance data, as well as the variables that influence the presence of 0 (total failure) and 1 (total approval) in the exam approval rates. The results obtained in the first essay are promising for future discussions about academic performance, presenting a channel of influence beyond the widely discussed characteristics of educational institutions. The second shortcoming concerning accounting education refers to the fact that the regression models used generally analyze the influence of several variables on the average performance, neglecting potential differences that exist along the different test scores. In view of this, no national studies were identified that deal with the measurement of accounting performance in ESC considering the different levels (low, medium and high) of performance, so the second essay aims to identify which factors influence the low, medium and high performance of students in the Accounting Proficiency Exam. We used quantile regression to obtain answers to the question raised and considered the combination of two editions of the ESC for an annual analysis of the exam. It can be discussed about the findings that the variables do not present a constant behavior at all levels of performance, that is, they have influence on a certain quantile of performance and do not present on others. These results help the discussion about accounting performance, expanding the disparate view on what has been used in the elaboration of educational policies, attesting that the form of influence of a variable is not the same at all levels of performance in ESC and, therefore, the benefits of this contribution to academia should not be overlooked.
|
|
3
|
-
Polliany Lima Silva
-
RESPONSABILIDADE SOCIAL CORPORATIVA E VISIBILIDADE MIDIÁTICA: DOAÇÕES DURANTE A PANDEMIA DE COVID-19 E O VALOR DE MERCADO DAS EMPRESAS
-
Orientador : JORGE DE SOUZA BISPO
-
MEMBROS DA BANCA :
-
JORGE DE SOUZA BISPO
-
ANTONIO CARLOS RIBEIRO DA SILVA
-
DUCINELI RÉGIS BOTELHO
-
Data: 27/03/2023
-
-
Mostrar Resumo
-
Estudos em finanças comportamentais começam a direcionar seus esforços para entender como o público online reage a esses anúncios e como isso influencia as decisões financeiras. No entanto, há uma lacuna de conhecimento na literatura sobre as percepções do público aos anúncios de responsabilidade social, utilizando as tendências de pesquisa online. Assim como, ainda são dúbios os achados que indicam que as empresas socialmente responsáveis foram escolhidas em preferência às demais empresas durante a pandemia do Covid-19. Com vistas a estudar a percepção dos stakeholders frente aos anúncios de doação durante a pandemia, este estudo tomou como objetivo geral investigar se durante os dois primeiros anos da pandemia de Covid-19, as empresas doadoras obtiveram um valor de mercado e um crescimento nas na visibilidade midiática maiores do que as empresas não doadoras. A variável Valor de Mercado se mostrou negativa no período, sendo consistente com a vertente da literatura que reforça que os efeitos financeiros associados às pontuações de RSC duram poucos dias, não se mantendo a longo prazo em períodos de grave crise. Assim, tem-se suporte para rejeição de H1. Por outro lado, a rejeição da hipótese não anula o alcance dos objetivos da pesquisa, uma vez que a mesma variável se mostrou positiva considerando o período em que não existia pandemia. Também é válido destacar que a variável de robustez para retornos de ações foi positiva para as empresas que anunciaram doações durante a pandemia, o que denota, que, a doação produziu efeitos positivos durante a pandemia, ainda que em curto prazo. Quanto a segunda hipótese da pesquisa baseada na visibilidade midiática, não houve significância estatística quando aplicado o efeito pandemia, não se obtendo confiança para rejeitar ou não H2. Apesar desse fator, os resultados para a variável de visibilidade se mostraram positivos na ausência do efeito pandemia, o que é congruente com os estudos que demonstram existir ligação entre iniciativas sociais e respostas afetivas por parte dos consumidores. Os achados em geral, indicam uma tendência de que a filantropia corporativa, impulsionada pelas doações, em geral ajudam as empresas a alcançarem a legitimidade pública e ter desempenho financeiro. No entanto, o efeito severo da pandemia não permitiu que o mercado absorvesse de forma significativa o retorno financeiro e a visibilidade. Menciona-se como limitação a indisponibilidade de dados sobre doações, não existindo obrigação estrutural em relatórios financeiros e nem padronização. Outra limitação é a ausência de concordância em diversas literaturas sobre o fim da pandemia, não permitindo uma análise do seu ‘pós’. Sugere-se para futuras pesquisas utilizar a mesma amostra de forma a se controlar mais efeitos dos picos da pandemia tais como anúncio do lockdown, efeito vacina, medidas econômicas adotadas pelo governo, entre outros. Em síntese, o objetivo do estudo e o problema de pesquisa foram atendidos, de forma a reforçar que a responsabilidade social e o anúncio de doações em geral de forma isolada trazem benefícios, mas não conseguindo provar esses efeitos durante a pandemia de maneira significativa.
-
Mostrar Abstract
-
Studies in behavioral finance are beginning to focus their efforts on understanding how online audiences react to these ads and how this influences financial decisions. However, there is a knowledge gap in the literature on public perceptions of social responsibility advertisements using online search trends. Likewise, the findings indicating that socially responsible companies were chosen in preference to other companies during the Covid-19 pandemic are still dubious. With a view to studying the perception of stakeholders regarding donation announcements during the pandemic, this study had the general objective of investigating whether, during the first two years of the Covid-19 pandemic, donor companies achieved market value and growth in greater media visibility than non-donor companies. The Market Value variable was negative in the period, consistent with the literature that reinforces that the financial effects associated with CSR scores last for a few days, not being maintained in the long term in periods of serious crisis. Thus, there is support for rejection of H1. On the other hand, the rejection of the hypothesis does not nullify the achievement of the research objectives, since the same variable was positive considering the period in which there was no pandemic. It is also worth noting that the robustness variable for stock returns was positive for companies that announced donations during the pandemic, which denotes that the donation produced positive effects during the pandemic, albeit in the short term. As for the second hypothesis of the research based on media visibility, there was no statistical significance when the pandemic effect was applied, not obtaining confidence to reject or not H2. Despite this factor, the results for the visibility variable were positive in the absence of the pandemic effect, which is consistent with studies that demonstrate a link between social initiatives and affective responses on the part of consumers. Overall findings indicate a trend that corporate philanthropy, driven by donations, generally helps companies achieve public legitimacy and financial performance. However, the severe effect of the pandemic did not allow the market to significantly absorb the financial return and visibility. The unavailability of data on donations is mentioned as a limitation, with no structural obligation in financial reports and no standardization. Another limitation is the lack of agreement in several literatures on the end of the pandemic, not allowing an analysis of its 'post'. It is suggested for future research to use the same sample in order to control more effects of the peaks of the pandemic such as the announcement of the lockdown, vaccine effect, economic measures adopted by the government, among others. In summary, the objective of the study and the research problem were met, in order to reinforce that social responsibility and the announcement of donations in general in isolation bring benefits, but failing to prove these effects during the pandemic in a significant way
|
|
4
|
-
Fabiana de Araujo Morais
-
TRANSPARÊNCIA E EVIDENCIAÇÃO DA RENÚNCIA DE RECEITA NO ÂMBITO DOS INCENTIVOS FISCAIS AMBIENTAIS: UMA ANÁLISE DA ADOÇÃO DO IPTU VERDE POR MUNICÍPIOS BAIANOS
-
Orientador : SONIA MARIA DA SILVA GOMES
-
MEMBROS DA BANCA :
-
ANDRÉ LUIS ROCHA DE SOUZA
-
ANTONIO GUALBERTO PEREIRA
-
SONIA MARIA DA SILVA GOMES
-
Data: 05/05/2023
-
-
Mostrar Resumo
-
O presente estudo teve como objetivo geral verificar, sob a ótica da transparência pública, a forma com que os municípios do estado da Bahia, adotantes do IPTU verde, têm evidenciado a respectiva renúncia de receita. Para tanto, empregou-se pesquisa exploratória e descritiva, de abordagem qualitativa. Inicialmente, foi empreendida investigação bibliográfica e documental sobre a temática em destaque. Em seguida, realizou-se análise do conteúdo das informações colhidas nos Portais da Transparência dos municípios de Camaçari, Feira de Santana e Salvador, por meio do modelo investigativo no formato de checklist de questões. Ainda, como subsídios adicionais à discussão dos resultados, foram coletados dados em outras páginas eletrônicas oficiais das Prefeituras, bem como das Câmaras Municipais e do Tribunal de Contas dos Municípios da Bahia – TCM/BA. Além do diagnóstico individual de cada ente, os Municípios foram analisados conjuntamente, a fim de comparar as suas realidades, em relação às dimensões da transparência na concessão de incentivos fiscais sugeridas por Zee, Stotsky e Ley (2002). Os resultados apontaram, em primeiro lugar, para a existência de problemas na efetividade e eficácia da transparência ativa dos Portais da Transparência dos Municípios estudados, no tocante ao acesso à informação sobre as finanças públicas. Em segundo lugar, tais constatações indicam, por conseguinte, a ocorrência de total falta de transparência (opacidade) na evidenciação das renúncias de receitas decorrentes da concessão do IPTU verde. A principal contribuição do estudo consiste no fomento ao debate sobre o importante papel dos municípios em assegurar o direito de acesso a este tipo de informação pelos cidadãos, a fim de promover a cultura da transparência, bem como o desenvolvimento urbano sustentável.
-
Mostrar Abstract
-
The general objective of the present study was to verify, from the standpoint of public transparency, the way in which the municipalities of the state of Bahia that have adopted the Green IPTU have disclosed their respective revenue waivers. To this end, exploratory and descriptive research with a qualitative approach was employed. Initially, bibliographic and documentary research was carried out on the theme in question. Then, we conducted a content analysis of the information collected from the Transparency Portals of the municipalities of Camaçari, Feira de Santana and Salvador, through the investigative model in the format of a checklist of questions. Moreover, as additional subsidies to the discussion of the results, data were collected from other official websites of the Municipalities, as well as from the Municipal Chambers and the Audit Court of Bahia Municipalities - TCM/BA. In addition to the individual diagnosis of each entity, the municipalities were analyzed together in order to compare their realities in relation to the dimensions of transparency in the granting of tax incentives suggested by Zee, Stotsky and Ley (2002). The results pointed, firstly, to the existence of problems in the effectiveness and efficiency of the active transparency of the Transparency Portals of the Municipalities studied, with regard to access to information on public finances. Secondly, these findings indicate, therefore, the occurrence of total lack of transparency (opacity) in the disclosure of revenue waivers resulting from the granting of the green IPTU. The main contribution of the study consists in fostering the debate about the important role of municipalities in ensuring the right of access to this type of information by citizens, in order to promote the culture of transparency, as well as sustainable urban development.
|
|
5
|
-
Julita Ribeiro Ferreira
-
Determinantes dos Vieses de Aversão à Ambiguidade e Disponibilidade no Comportamento dos Auditores Governamentais
-
Orientador : CESAR VALENTIM DE OLIVEIRA CARVALHO JUNIOR
-
MEMBROS DA BANCA :
-
CESAR VALENTIM DE OLIVEIRA CARVALHO JUNIOR
-
EDGARD BRUNO CORNACCHIONE JUNIOR
-
LUIS PAULO GUIMARAES DOS SANTOS
-
Data: 12/05/2023
-
-
Mostrar Resumo
-
A compreensão de como o indivíduo toma suas decisões e fazem julgamentos, principalmente, em ambientes de riscos e incertezas, têm sido tema de estudos no campo das Finanças Comportamentais. Nesse contexto, esta dissertação tem como objetivo analisar como alguns determinantes podem afetar o julgamento dos auditores governamentais. A pesquisa foi realizada por meio de um online survey questionnaire, com o qual foram obtidos dados para verificar a relação entre as variáveis gênero, idade, tempo de experiência profissional e formação acadêmica e o grau de manifestação de vieses cognitivos que podem influenciar o comportamento. Os vieses considerados foram: Aversão à Ambiguidade e Disponibilidade. Os resultados indicaram que os determinantes utilizados não tiveram impacto significativo no viés da ambiguidade. No entanto, o viés da disponibilidade foi influenciado pelo gênero, não tendo sido impactado pelas demais variáveis consideradas. Desse modo, a pesquisa contribui com a literatura para reflexão quanto à necessidade de aprofundar o estudo no campo da Auditoria Governamental, considerando aspectos comportamentais relacionados ao gênero, bem como para sinalizar a importância de ampliar a pesquisa com outras variáveis e vieses cognitivos que possam influenciar o comportamento dos auditores governamentais
-
Mostrar Abstract
-
Understanding how individuals make decisions and judgments, especially in environments of risks and uncertainties, has been the subject of studies in the field of Behavioral Finance. In this context, this dissertation aims to analyze how some determinants can affect the judgment of government auditors. The research was carried out using an online survey questionnaire, with which data were obtained to verify the relationship between the variables gender, age, professional experience, and academic education and the manifestation of cognitive biases that can influence behavior. The cognitive biases considered are Ambiguity Aversion and Availability. The results indicated that the determinants used had no significant impact on the ambiguity bias. However, the availability bias was influenced by gender, not having been impacted by the other variables considered. In this way, the research contributes to the literature for reflection on the need to deepen the study in the field of Government Auditing that considers behavioral aspects related to gender, as well as to show the importance of expanding the research between variables and other cognitive biases that may influence the behavior of government auditors
|
|
6
|
-
Lucas Faillace Castelo Branco
-
RENTABILIDADE E ENDIVIDAMENTO TRIBUTÁRIO DAS EMPRESAS DO SETOR DE BENS INDUSTRIAIS DA B3
-
Orientador : JORGE DE SOUZA BISPO
-
MEMBROS DA BANCA :
-
JACQUELINE VENEROSO ALVES DA CUNHA
-
JORGE DE SOUZA BISPO
-
JOSEILTON SILVEIRA DA ROCHA
-
Data: 16/06/2023
-
-
Mostrar Resumo
-
A estrutura de capital diz respeito à relação entre capital próprio e capital de terceiros que maximiza o valor da empresa, partindo-se do pressuposto de que haja associação entre o endividamento e a rentabilidade. Diversas teorias buscam explicar essa associação, dentre elas a teoria da vantagem fiscal. A teoria da vantagem fiscal propugna haver benefícios do endividamento por conta da dedutibilidade dos juros sobre o capital de terceiro. Essa teoria foi expandida, no Brasil, para também considerar os benefícios da dedutibilidade dos juros sobre o capital próprio, peculiar à realidade brasileira. Com o foco na dedutibilidade dos juros, seja sobre o capital próprio, seja sobre o capital de terceiro, a teoria da vantagem fiscal pode ser expandida. Estudos não empíricos demonstram que as empresas no Brasil optam por postergar ao máximo o pagamento de impostos, o que implica a disponibilidade de caixa e a desnecessidade de contração de (mais) empréstimos. Esses recursos disponíveis em caixa, então, podem ser utilizados para o financiamento das atividades da empresa. Esta pesquisa objetivou verificar os efeitos dos passivos tributários de longo prazo, considerando o IRPJ e a CLSS, na rentabilidade das empresas do setor de bens industriais da B3, medida pelo ROA e pelo ROE, formulando-se, portanto, duas hipóteses de pesquisa. Foram coletados dados no Economática do setor de bens industrial da B3 dos anos de 2014 a 2019 a fim de testar as hipóteses de pesquisas. Utilizou-se o Método dos Mínimos Quadrados Ordinários (MQO) com painel desbalanceado. Os resultados obtidos não confirmaram as hipóteses de pesquisa, segundo as quais as empresas com maior passivo tributário de longo prazo possuem maior rentabilidade medida pelo ROA e pelo ROE. A utilização do MQO com painel desbalanceado pode ter levado à perda de eficiência do estimador MQO, sugerindo-se o uso de métodos específicos para painel desbalanceado, como o estimador dos momentos generalizados (GMM) ou o modelo de efeitos aleatórios em futuras pesquisas. Os achados e considerações deste estudo servem de norte para adequação de futuras pesquisas.
-
Mostrar Abstract
-
The capital structure refers to the relationship between equity and debt that maximizes the value of the company, assuming that there is an association between leverage and profitability. Various theories seek to explain this association, including the theory of tax advantage. The theory of tax advantage suggests that there are benefits to debt due to the deductibility of interest on third-party capital. This theory has been expanded in Brazil to also consider the benefits of deductibility of interest on equity, which is peculiar to the Brazilian reality. With a focus on the deductibility of interest, whether on equity or third-party capital, the theory of tax advantage can be further expanded. Non-empirical studies show that companies in Brazil choose to postpone tax payments as much as possible, which implies cash availability and the needlessness for (more) loans. These cash resources can then be used to finance the company's activities. This research aimed to verify the effects of long-term tax liabilities, considering IRPJ and CSLL, on the profitability of companies, measured by ROA and ROE, thus formulating two research hypotheses. Data were collected from the Economática platform of the industrial goods sector of B3 from 2014 to 2019 to test the research hypotheses. The Ordinary Least Squares (OLS) method was used with an unbalanced panel. The obtained results did not confirm the research hypotheses, which stated that companies with higher long-term tax liabilities have higher profitability measured by ROA and ROE. The use of OLS with an unbalanced panel may have led to a loss of efficiency in the OLS estimator, suggesting the use of specific methods for unbalanced panels, such as the Generalized Method of Moments (GMM) estimator or the random effects model in future research. The findings and considerations of this study provide guidance for the improvement of future research.
|
|
7
|
-
Aline Mendonça de Andrade
-
HONORÁRIOS PAGOS AOS AUDITORES INDEPENDENTES PELOS SERVIÇOS TRIBUTÁRIOS E A TAX AVOIDANCE DE EMPRESAS BRASILEIRAS
-
Orientador : LUIS PAULO GUIMARAES DOS SANTOS
-
MEMBROS DA BANCA :
-
ANTONIO LOPO MARTINEZ
-
JOSE MARIA DIAS FILHO
-
LUIS PAULO GUIMARAES DOS SANTOS
-
Data: 26/06/2023
-
-
Mostrar Resumo
-
O presente estudo verificou se, no Brasil, o nível de tax avoidance da firma, mensurado por meio das diversas formas de representar a taxa efetiva de imposto de renda corporativo, varia em função do valor da remuneração paga ao auditor independente pelos serviços tributários prestados em conjunto com os serviços de auditoria. Para isso, realizou-se um estudo com dados extraídos das demonstrações financeiras na base de dados Economática e dados coletados em formulário de referência referentes ao período de 2011 até 2020, com um total de 1.584 observações empresa-ano em painel desbalanceado. A análise estatística para estimação dos coeficientes foi feita via modelos dos mínimos quadrados ordinários e de efeitos fixos com estimador Driscoll e Kraay. Os resultados sugerem que o valor da remuneração paga ao auditor independente pelos serviços tributários prestados em conjunto com os serviços de auditoria influencia positivamente na tax avoidance da empresa, sendo verificado que os gestores reduzem a carga fiscal por meio de estratégias que afetam o lucro contábil e o lucro tributável, realizam planejamento tributário por meio do diferimento de tributos e adiam o pagamento do imposto de renda e da contribuição social para exercícios futuros. Como resultados adicionais, foram levantadas evidências que complementam os estudos de Santos et al. (2021) ao expor que tanto o fato de uma empresa apenas comprar serviços fiscais do auditor quanto o fato de pagar maiores valores pelos serviços tributários em relação a todo o valor pago à firma de auditoria afetam positivamente a tax avoidance da empresa. Além disso, em amostra na qual foram desconsideradas empresas que não realizaram pagamentos aos seus auditores por serviços tributários, verificou-se que a remuneração dos serviços fiscais prestados pelo auditor se relacionou de diferentes formas com as proxies de tax avoidance, sendo observadas estratégias que afetam mais intensamente o componente diferido da taxa efetiva de imposto de renda corporativo, além de estratégias que não adiam o pagamento dos tributos para momento futuro. Por fim, concluiu-se que a mensuração da variável explicativa principal por meio da relação entre o valor pago pelos serviços tributários e o valor total pago à firma de auditoria ou por meio do cálculo do logaritmo dos valores pagos pelo serviço tributário não interfere nos resultados, mantendo a relação positiva com a tax avoidance. O estudo contribui para a literatura nacional e internacional ao reforçar a existência do transbordamento de conhecimento entre a prestação conjunta de serviços tributários e de auditoria e a redução da carga tributária. Ademais, traz evidências do uso das diversas formas de mensurar a taxa efetiva de imposto de renda corporativo como proxies da tax avoidance, demonstrando as diferentes perspectivas de se realizar o planejamento tributário.
-
Mostrar Abstract
-
The present study verified whether, in Brazil, the level of tax avoidance of the firm, measured through the different ways of representing the effective corporate income tax rate, varies according to the remuneration value paid to the independent auditor for the tax services provided in together with the audit services. For this, a study was carried out with data extracted from the financial statements in the Economática database and data collected in the reference form referring to the period from 2011 to 2020, with a total of 1,584 company-year observations in an unbalanced panel. Statistical analysis for estimating the coefficients was performed using ordinary least squares and fixed effects with Driscoll and Kraay estimator. The results suggest that the amount of remuneration paid to the independent auditor for the tax services provided in conjunction with the audit services positively influences the company's tax avoidance, and it was verified that managers reduce the tax burden through strategies that affect accounting profit and taxable income, carry out tax planning through tax deferral and postpone the payment of income tax and social contribution to future years. As additional results, evidence that complements the studies by Santos et al. (2021) when exposing that both the fact that a company only buys tax services from the auditor and the fact that it pays higher amounts for tax services in relation to the entire amount paid to the audit firm positively affect the company's tax avoidance. In addition, in a sample where companies that did not pay their auditors for tax services were disregarded, it was found that the tax services remuneration provided by the auditor was related in different ways with the tax avoidance proxies, with strategies being observed that affect more intensely the deferred component of the effective corporate income tax rate, in addition to strategies that do not postpone the taxes payment to a future moment. Finally, it was concluded that measuring the main explanatory variable through the ratio between the amount paid for tax services and the total amount paid to the audit firm or by calculating the logarithm of amounts paid by the tax service does not interfere with the results, maintaining the positive relationship with tax avoidance. The study contributes to the national and international literature by reinforcing the existence of an overflow of knowledge between the joint provision of tax and audit services and the reduction of the tax burden. Furthermore, it brings evidence of the use of different ways of measuring the effective corporate income tax rate as proxies of tax avoidance, demonstrating the different perspectives of carrying out tax planning.
|
|
8
|
-
Lenio Vitor Oliveira Menezes
-
Os lucros contábeis agregados refletem informações sobre a inflação? Um estudo do cenário brasileiro entre os anos de 2012 a 2020.
-
Orientador : JOSE SERGIO CASE DE OLIVEIRA
-
MEMBROS DA BANCA :
-
JOSE SERGIO CASE DE OLIVEIRA
-
JOSEILTON SILVEIRA DA ROCHA
-
ANTONIO LOPO MARTINEZ
-
Data: 14/07/2023
-
-
Mostrar Resumo
-
Este estudo tem como objetivo investigar se os lucros contábeis agregados das empresas do mercado acionário brasileiro (B3) apresentam capacidade de ajudar a prever informações sobre a inflação. À medida que se propõe a analisar dados contábeis agregados, a pesquisa traz mais evidências empíricas à inflação a partir de uma perspectiva ainda não abordada pela literatura nacional. Utilizando como metodologia base uma adaptação do processo utilizado por Shivakumar e Urcan (2017) realizou-se a pesquisa empírica com a coleta de dados de lucro contábil, no nível da firma, das empresas listadas na B3, durante o período compreendido do primeiro trimestre de 2012 até o quarto trimestre de 2020 obtidos do banco de dados Economática®. Em sequência efetuou-se a agregação do lucro através da técnica de médias aritméticas (equal-weighted), média ponderada (value-weighted) e agregação direta. As variáveis econômicas foram obtidas do Sistema Gerador de Séries Temporais (SGS) do Banco Central do Brasil, IBGE e Ipeadata. O Vetor Autorregressivo (VAR) foi escolhido com técnica econométrica por permitir fazer previsões, além de viabilizar a identificação do tempo e da intensidade de resposta da inflação a choque nos lucros agregados. As evidências encontradas demonstraram que, na realidade brasileira, os lucros contábeis agregados são capazes de influenciar a inflação futura. Os resultados encontrados permitem que informações contábeis, no nível agregado, sejam utilizadas como instrumentos de analise da eficiência de políticas públicas, bem como, apresentam evidências empíricas que reforçam a importância de estudos em macrocontabilidade.
-
Mostrar Abstract
-
This study aims to investigate whether the aggregate accounting earnings of firms in the Brazilian stock market (B3) have the ability to support predict inflation information. As it proposes to analyze aggregate accounting data, the research brings more empirical evidence to inflation from a perspective not yet explored by the national literature. Using as a methodological basis an adaptation of the process used by Shivakumar and Urcan (2017), the empirical research was carried out with the collection of accounting earning data, at the firm level, of companies listed on B3, during the period from the first quarter of 2012 to the fourth quarter of 2020 obtained from the Economática® database. Next, earning aggregation was performed using the arithmetic average (equal-weighted), weighted average (value-weighted) and direct aggregation techniques. The economic variables were obtained from the Time Series Generator System (SGS) of the Brazilian Central Bank, IBGE and Ipeadata. The Autoregressive Vector (VAR) was chosen as an econometric technique because it allows forecasts to be made, in addition to enabling the identification of the time and intensity of the inflation response to a shock to aggregate earnings. The evidence found showed that, in the Brazilian reality, aggregate accounting earnings are capable of influencing future inflation. The results found allow accounting information, at the aggregate level, to be used as instruments for analyzing the efficiency of public policies, as well as presenting empirical evidence that reinforces the importance of studies in macroaccounting.
|
|
9
|
-
Alison Silva Ferreira
-
GOVERNANÇA CORPORATIVA E CONSERVADORISMO CONTÁBIL: UM ESTUDO EM EMPRESAS DA B3
-
Orientador : JOSE MARIA DIAS FILHO
-
MEMBROS DA BANCA :
-
ANTONIO GUALBERTO PEREIRA
-
JOSE MARIA DIAS FILHO
-
MIGUEL ANGEL RIVERA CASTRO
-
Data: 29/08/2023
-
-
Mostrar Resumo
-
Este estudo teve como objetivo analisar o valor consultivo (expertise e influência sociopolítica) dos membros do conselho de administração das empresas listadas na B3 como parâmetros relevantes para impactar o conservadorismo contábil, tendo como variável principal a Expertise (formação, experiências, habilidades e competências) e as Relações sociopolíticas (exposição política e vínculos sociocomunitários) como mecanismos mais específicos para apoiar uma boa governança corporativa. Como variável dependente, utilizou-se o Conservadorismo Contábil de Basu. Os dados deste estudo são secundários, com uma amostra composta por 50 firmas da Bolsa Brasil Balcão (B3) cujo subsetores é de entidades cíclicas e não cíclicas em um período de observação entre 2017 a 2019. O método analítico utilizado neste estudo é análise de dados em Painéis balanceado de efeitos fixos, utilizando E-Views 12. Os resultados indicam que as empresas analisadas possuem membros do conselho de administração com mais características de expertise em relação a vínculos sociopolíticos. Esse parâmetro (expertise) tem efeito positivo e significativo em relação ao conservadorismo, o que é um indício de que conselheiros com mais experiência e habilidades técnicas-profissionais tendem a aumentar o nível de conservadorismo e, portanto, da governança corporativa ajudando as empresas a reportarem prejuízos previamente. A variável que define as características sociopolíticas não obteve significância estatística, embora tenha efeito negativo, tal como definido metodologicamente. O modelo que reporta a combinação destas duas variáveis (hibrida) apresentou efeito moderado, significativo e positivo, o que indica que o valor consultivo dos conselheiros impacta no nível de conservadorismo contábil. Estes resultados permitem aceitar as hipóteses 1 e 3. No entanto, as demais variáveis de governança acrescentadas com a finalidade de melhorar o controle não se apresentaram significativas. Já as variáveis financeiras tamanho da empresa e endividamento indicaram efeito significativo para que os resultados contábeis indesejados sejam reportados antecipadamente. Parcialmente, os modelos apresentaram uma média adequação do coeficiente de determinação ajustado (R² ajustado), com 53,87% para o Modelo 1 e 41,36% para a Representação Matemática 2, índices acima dos registros apresentados pela literatura anterior para esse estimador (conservadorismo), sendo este um traço que diferencia este estudo de outros congêneres. Como um número maior de empresas (e de observações) ajudam a obter resultados mais robustos com dados em painéis, sugere-se a utilização de amostras mais amplas e a ampliação da metodologia utilizada, principalmente avaliando outras características profissionais como proxy de influência comunitária-política. Ademais, pode ser interessante utilizar outras variáveis que ajudam a controlar os efeitos da alta regulação brasileira
-
Mostrar Abstract
-
This study aimed to analyze the advisory value (expertise and sociopolitical influence) of the board members of companies listed on B3, considering them as relevant parameters for impacting accounting conservatism. The main independent variables were Expertise (education, experiences, skills, and competencies) and Sociopolitical Relations (political exposure and socio-community ties) as more specific mechanisms to support good corporate governance. The dependent variable used was Basu's Accounting Conservatism. The data for this study were secondary, with a sample consisting of 50 firms from the Brazilian Stock Exchange (B3), categorized into cyclical and non-cyclical entities, observed between 2017 and 2019. The analytical method used in this study was the balanced panel data analysis, using EViews 12. The results indicated that the analyzed companies had board members with more expertise characteristics compared to sociopolitical ties. This parameter (expertise) had a positive and significant effect on accounting conservatism, suggesting that board members with more experience and technical-professional skills tend to increase the level of conservatism, and therefore, corporate governance, helping companies to report losses beforehand. The variable defining sociopolitical characteristics did not show statistical significance, although it had a negative effect, as defined methodologically. The combined model of both variables (hybrid) showed a moderate, significant, and positive effect, indicating that the advisory value of board members impacts the level of accounting conservatism. These results support hypotheses 1 and 3. However, other governance variables added to improve control did not show significance, while the financial variables such as company size and debt showed a significant effect on the early reporting of undesirable accounting results. The models presented a moderate adequacy of the adjusted coefficient of determination (adjusted R²), with 53.87% for Model 1 and 41.36% for Mathematical Representation 2, both above the figures reported in previous literature for this estimator (conservatism), distinguishing this study from others in its field. The study suggests that using larger samples and expanding the methodology, especially by evaluating other professional characteristics as proxies for community-political influence, may yield more robust results with panel data. Furthermore, considering other variables to control for the effects of strict Brazilian regulations could be beneficial
|
|
10
|
-
CARLA FERNANDA UZEDA MARQUES
-
A INFLUÊNCIA DA OPORTUNIDADE DE INVESTIMENTO E DE OUTROS MECANISMOS DE GOVERNANÇA CORPORATIVA NA FORMAÇÃO DO COMITÊ DE AUDITORIA NAS EMPRESAS DA [B]3
-
Orientador : ANTONIO GUALBERTO PEREIRA
-
MEMBROS DA BANCA :
-
ANTONIO GUALBERTO PEREIRA
-
JOSE SERGIO CASE DE OLIVEIRA
-
JORGE DE SOUZA BISPO
-
THIAGO BRUNO DE JESUS SILVA
-
Data: 16/10/2023
-
-
Mostrar Resumo
-
O presente trabalho buscou analisar a influência da oportunidade de investimento e de outros mecanismos de governança corporativa na formação do comitê de auditoria das empresas listadas na [B]3 . Dentre os mecanismos de monitoramento e controle utilizados na análise estão o conselho de administração, a estrutura de propriedade e a auditoria externa. Para alcançar este objetivo, realizou-se uma pesquisa quantitativa em uma amostra de 103 empresas abertas listadas na Brasil, Bolsa, Balcão [B]3 no período de 2017 a 2021. O modelo econométrico escolhido para testar as sete (7) hipóteses da pesquisa, considerando as variáveis de forma irrestrita e restrita, foi o logit para dados em painel com efeitos aleatórios. Os resultados indicaram que as empresas com mais oportunidade de investimento influenciam a estrutura de governança corporativa, favorecendo a adoção de mais mecanismos de monitoramento e controle, especificamente adoção voluntária do comitê de auditoria. Há significância estatística entre a variável dependente Comitê de auditoria (CA) e as variáveis independentes: Independência do conselho de administração (ICADM), Tamanho do conselho de administração (SCADM) e Efeito-entrincheiramento (V). Estes resultados corroboram com outros estudos correlacionados. Dentre as variáveis de controle, apenas a variável Tamanho da empresa (TAM) apresentou significância estatística. Esta pesquisa contribui com a literatura nacional na área de Governança Corporativa, ao evidenciar o efeito das oportunidades de investimento na constituição voluntária do comitê de auditoria, ampliando as evidências sobre os mecanismos de governança corporativa em mercados emergentes. Do ponto de vista prático, os achados podem auxiliar investidores e credores a mitigar os riscos de fornecimento de capital, uma vez que o mapeamento da presença de maiores oportunidades de investimento e de alguns mecanismos internos de GC sugere uma governança melhor estruturada, que culmina com a institucionalização voluntária de um comitê de auditoria.
-
Mostrar Abstract
-
The present study sought to analyze the influence of the investment opportunity and other corporate governance mechanisms in the formation of the audit committee of companies listed in [B]3 . Among the monitoring and control mechanisms used in the analysis are the board of directors, the ownership structure and the external audit. To achieve this objective, a quantitative survey was carried out on a sample of 103 public companies listed on Brasil, Bolsa, Balcão [B]3 in the period from 2017 to 2021. The econometric model chosen to test the seven (7) hypotheses of the research, considering the variables in an unrestricted and restricted way, was the logit for panel data with random effects. The results indicated that companies with more investment opportunities influence the corporate governance structure, favoring the adoption of more monitoring and control mechanisms, specifically voluntary adoption of the audit committee. There is statistical significance between the dependent variable Audit committee (CA) and the independent variables: Board Independence (ICADM), Board size (SCADM) and Entrenchment-effect (V). These results corroborate with other correlated studies. Among the control variables, only the variable Firm size (TAM) was statistically significant. This research contributes to the national literature in the area of Corporate Governance, by showing the effect of investment opportunities on the voluntary constitution of the audit committee, expanding the evidence on the mechanisms of corporate governance in emerging markets. From a practical point of view, the findings can help investors and creditors to mitigate capital supply risks, since the mapping of the presence of greater investment opportunities and some internal corporate governance mechanisms suggests a better structured governance, which culminates in the voluntary institutionalization of an audit committee.
|
|
11
|
-
LAVÍNIA SOUSA GORDINHO
-
RELEVÂNCIA DO CONTEÚDO INFORMACIONAL DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS PARA PREVISÃO DE RETORNOS FUTUROS DAS AÇÕES: EVIDÊNCIAS SOBRE OS ATIVOS OPERACIONAIS LÍQUIDOS (NOA)
-
Orientador : CESAR VALENTIM DE OLIVEIRA CARVALHO JUNIOR
-
MEMBROS DA BANCA :
-
CESAR VALENTIM DE OLIVEIRA CARVALHO JUNIOR
-
LUIS PAULO GUIMARAES DOS SANTOS
-
ANTONIO LOPO MARTINEZ
-
Data: 07/12/2023
-
-
Mostrar Resumo
-
O objetivo deste estudo foi investigar a importância do conteúdo informacional das demonstrações contábeis, ao analisar a capacidade preditiva dos Ativos Operacionais Líquidos (Net Operating Asssets – sigla em inglês: NOA), na iminência de encontrar uma relação forte negativa, sobre o retorno futuro das ações no mercado brasileiro. Integrou-se aqui as linhas de pesquisa de behaviorial accounting e value-relevance afim de explorar tanto a dimensão emocional e cognitiva das interpretações das informações contábeis-financeiras quanto o impacto dessas nos diagnósticos e projeções de mercado por parte dos investidores, fornecendo uma visão mais fidedigna da interação entre comportamento humano, informações contábeis e valor percebido. Para atingir esse objetivo, utilizou-se o protocolo mais recente de estudo de previsibilidade do retorno futuro das ações através da anomalia NOA de Papanastasopoulos e Thomakos (2017), embora elementarmente documentado por Hirshleifer et al. (2004), doravante por Papanastasopoulos, Thomakos e Wang (2011), nos contextos norte-americano e europeu, onde encontraram como resultados que os NOA são preditores fortes e negativos dos retornos futuros das ações. Neste trabalho, no contexto brasileiro, os resultados corroboraram aos supracitados, ao indicar que os NOA também são fortes preditores negativos de rendimentos futuros devido à significância estatística do coeficiente associado a esta variável explicativa de interesse, na amostra e modelo utilizados nessa pesquisa
-
Mostrar Abstract
-
The objective of this study was to investigate the significance of the informational content of financial statements by analyzing the predictive ability of Net Operating Assets (NOA) in anticipating a strong negative relationship with future stock returns in the Brazilian market. The research integrated the lines of Behavioral Accounting and Value-Relevance in order to explore both the emotional and cognitive dimensions of interpretations of financial accounting information, as well as the impact of these on investors' market diagnoses and projections, providing a more accurate view of the interaction between human behavior, accounting information, and perceived value. To achieve this objective, the most recent protocol for studying the predictability of future stock returns through the NOA anomaly by Papanastasopoulos and Thomakos (2017) was utilized, fundamentally documented by Hirshleifer et al. (2004) and further developed by Papanastasopoulos, Thomakos, and Wang (2011) in North American and European contexts, where they found that NOAs are strong and negative predictors of future stock returns. In this study, within the Brazilian context, the results supported the aforementioned findings by indicating that NOAs are also strong negative predictors of future returns due to the statistical significance of the coefficient associated with this explanatory variable of interest in the sample and model used in this research
|
|